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贝莱德:人民币能否加入SDR或成A股下半年催化剂

全球最大资管机构贝莱德发布中期策略报告会。贝莱德认为,相比A股纳入MSCI指数,下半年带动A股市场的催化剂主要为人民币是否能加入IMF的特别提款权货币篮子,这个机会很大,但这需要中国进一步改革其金融体系,尤其是使得中国的债券市场更加国际化,便于海外投资者自由交易。随随州哪治癫痫最好着美联储加息的步伐逐渐临近,全球投资者的不安情绪正在升温。“美联储可能在今年9月正式启动加息,短期债券很可能首当其冲,投资者需要提防估值偏高的美股。”全球最大资管机构贝莱德(Blackrock)首席投资策略师华逸文表示。“利率上调的影响将不利于波幅较低的美国收息股,比如公用事业(3326.99, -22.4, -0.67%)、房地产投资信托及必需消费类股票;相反,由于贷款增长倾向跟随利率上升,银行股在加息环境将会受惠。”他指出。同时,经过长达十几个小时的马拉松式谈判之后,欧元区终于就希腊债务危机达成一项协议,希腊得以暂时摆脱退出欧元区的厄运。由于希腊债务危机暂时得到缓解,“欧元兑美元的汇率在近期一直稳定在.0-.2水平,欧元走弱有助于改善欧洲企业盈利,因为当地企业一半以上的利润来自于海外市场,同时欧洲货币政策持续宽松,这将有利于银行类股票。”他表示。港股结束三连升7月4日,恒指收报2520点,跌03点或0.4%,三连升暂告段落。全日成交额26.8亿港元,较前一日减少06.84亿港元,成交额连续4日下跌。国企指数收报836点,跌67点或.4%。其中,两只主要A股ETF领跌,南方A50(02822)跌2.8郑州正规癫痫病医院%,成交额4.6亿港元,位居榜首;安硕A50(02823)跌2.9%,成交额28.76亿港元。虽然,海外投资者仍然对A股心有余悸,然而港股却已明显出现资金持续流入的迹象。截至7月4日,北上投资A股的“沪股通”录得0.47亿元的资金净流出,全日剩余额度40.47亿元,连续第七个交易日资金净流出。南下投资港股的“港股通”则出现7.72亿元的净流入,全日剩余额度为98.22亿元,并录得连续四日资金净流入。银联金融投资总监夏卓华表示:“由于港股相比内地上市的A股仍有约40%的差价,在估值方面更有吸引力,而且海外投资者对A股的看法与内地投资者有所分歧。”他指出,内地投资者的看法较为正面,认为一旦出现股市危机,中央政府必定会出手救市,而国外投资者则担心内地股市的流动性、透明度及“政策市”等因素。银联集团董事总经理及行政总裁刘嘉时则透露,由于近期A股市场大幅波动,加上市场的透明度问题,香港积金局及业界暂不会考虑加大投资A股占比。高盛首席中国策略师刘劲津认为,过去三周,A股、H股分别下跌23%和9%是正常的牛市调整,而非市场崩盘。A股去杠杆过程已经接近尾声,但未来融资规模可能要再缩减约4000亿元,市场仍面临一些波动。“投资者可以关注香港市场上被超卖的H股以及基本面强劲的H股,部分港股中小盘股入场点更佳,大部分都处于今年低点附近。”他指出。A股震荡并非经济问题A股在短短三周急泻30%,股市震荡的骨牌效应是否会波及实体经济?贝莱德亚洲股票联席投资研究主管Chris Hall表示:“内地A股近期的波动主要是市场问题而非经济问题,我们并不认为会对实体经济带来显著的影响。”他称,以财富效应而言,内地家庭投入股市的资金只占他们资产组合的%-2%左右,其中杠杆融资的占比仅为4%,因此由于股市暴跌影响楼市等其他资产武汉癫痫知名专家类别的概率很低。“融资融券业务的规模约为3000亿-4000亿元,占A股流通的市值只有约6%-7%,对整体经济的影响比较有限。”他指出。Chris Hall指出,港股近期的剧烈波动主要来自A股,因为A股早前有约50%的股份停牌,而H股与A股的关系密切,因此投资者为对冲风险而沽售H股获得流动性,变相令港股受压,但他认为香港相对于内地仍为较好的投资渠道。海外投资者对于A股市场结构的担忧可能推迟A股纳入MSCI指数,对此Hall回应表示,“MSCI在纳入A股的步伐上十分谨慎,虽然纳入只是时间问题。即使真的获得纳入,大约会吸引约500亿美元的资金流入内地股市,这与整体A股的规模相比,也许并没有那么重要。“华逸文则认为,A股早前升幅超过一倍,近期则跌近30%,令到目前A股不同个股的估值存在很大差距,“未来要视乎央行[微博]的政策会否使此情况有改善,从而稳定A继发性癫痫股市场,但目前A股的估值在亚洲区当中仍然较有吸引力,投资者可以发掘一些买入机会。”“相比A股纳入MSCI指数,我认为下半年带动A股市场的催化剂主要为人民币是否能加入IMF的特别提款权(SDR)货币篮子,这个机会很大,但这需要中国进一步改革其金融体系,尤其是使得中国的债券市场更加国际化,便于海外投资者自由交易。”华逸文表示。截至去年底,外国投资者在中国国内债券市场的持有量仅.9%。全球超过60家中央银行均已投资人民币资产,持有量超过000亿美元。根据国际计算银行的估算,目前人民币已经成为全球贸易融资的第二大货币、全球结算的第五大货币、全球交易量第十大货币。